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4月以来，尽管有大秦线检修影响，但是在高供应、高库存以及低需求下，动力煤市场供需关系延续宽松局面，期间价格虽有短暂反弹，但是不改下跌趋势。据CCTD监测：目前北港5500大卡动力煤价格在995元/吨左右，较月初下跌100元/吨。

当前不论是产地还是港口，市场运行均明显承压，在利空因素主导下，市场挺价信心不足。产地环节，煤矿销售持续承压，且不表现为单一煤种，而是大多数煤种均出货不畅。据CCTD监测，4月以来坑口煤矿库存持续上升，目前全国重点煤炭企业库存达到6400万吨以上，高出去年同期1100万吨。港口环节，虽然受大秦线检修和多数时段发运倒挂影响，市场煤实际供应量较为有限，但是在消费低迷和海运进口煤的冲击下，采购量持续收缩，且采购释放表现为脉冲式，缺乏连续性。据CCTD监测，4月以来，环渤海主要港口日均锚地船舶数为97艘，较去年同期的124艘减少21.8%。

短期来看，煤炭供应仍明显好于需求，叠加大秦线检修也进入尾声，市场在迎峰度夏前难改偏弱格局。

供应端维持高位，煤矿开工率稳中有升，产量将延续高位。CCTD监测数据显示，截止4月中旬，样本煤矿开工率为85.7%，为今年以来最高值，且高于去年同期2.1个百分点。进口煤方面，随着印尼斋月即将结束，供应有增加预期，加之俄罗斯煤出口至我国的意愿不断增强，因此进口煤对内贸煤市场的冲击不会因为短期的性价比收缩而减弱。另外，大秦线检修期间库存去化并不乐观，截至4月24日，环渤海主要港口煤炭库存仍在2640.6万吨的高位，仅较检修前减少278万吨。而检修结束后，港口资源调入能力将得到恢复，煤炭库存也将出现恢复性增长，或加剧市场供大于求压力。

需求端乏善可陈，虽然水电依旧一般，但是整体上看电煤消费仍处于淡季，在电企库存偏高且有长协煤的保障下，对市场煤的采购意愿持续偏弱。CCTD监测数据显示，目前样本电厂煤炭库存在9900万吨以上，较去年同期高出1200万吨，增幅13.7%。非电来看，近期建材、化工等产品价格持续下跌，叠加煤炭价格下行预期较大，因此多维持刚性采购，提库意愿依旧偏弱。

综合来看，目前终端在节前补库的意愿偏弱，导致需求端支撑依旧不足，而节后至迎峰度夏之前，采购需求也难有实质性改善。与此同时，今年煤矿开工率维持高位基本确定，叠加进口煤持续超出预期，供应端将保持宽松，因此动力煤市场运行仍将承压，价格难有反弹表现。（作者：弘墨）